现代利率平价理论

现代利率平价理论

现代利率平价理论主要是由特森·格鲁贝尔、沃费克尔和威利特等人提出的，与传统的利适因把款机李考断王率平价理论不同，现代利率平价理论认为套利者对远期外汇的超额需求不具有完全弹性。下面将给大家介绍现代利率平价理论的应用和相关的原理。

1. 利率平价理论的应用：远期汇率的决定

远期外汇汇率决定于远期外汇的供给和需求。远期外汇交易的参与者主要有三类，即投机者、抛补套利者和进出口商。利率平价理论认为，在现代情况下，套利者对远期外汇的超额需求不完全弹性，因此远期汇率不仅受套利者行为的影响，还受到贸易需求和供给的影响。

2. 利率平价原理的公式

利率平价原理是费雪尔效应在国际市场上的扩展，它论述了远期和当期汇率间的比率将等同于国内总利率与国外总利率间的比率。利率平价原理的公式可以表达为：XF = XS x (1+r)/(1+r*)，其中XF表示现时远期汇率，XS表示现时即期汇率，r表示国内利率，r*表示国外利率。

3. 凯恩斯的贡献

***经济学家凯恩斯在1923年的《货币改革论》中首次系统地阐述了利率和汇率的关系，并创立了现代利率平价说。凯恩斯的主要观点是购买力平价说和利率平价说相辅相成，两者共同决定汇率的长期和短期变动。

4. 利率平价理论的意义

利率平价理论在国际金融领域具有重要的意义。它提供了解释远期汇率和即期汇率之间关系的分析框架。利率平价理论对外汇市场的交易者和投资者具有指导作用，帮助他们根据利率差异预测汇率变动。利率平价理论对中央银行的货币政策制定也有一定的参考意义。